Quelles deux introductions en bourse technologiques ont averti les investisseurs qu’ils pourraient « ne jamais atteindre la rentabilité », mais ont réussi à réussir?

Dans un paysage d’introduction en bourse technologique rempli de prévisions ambitieuses et de promesses de succès révolutionnaire, plus que l’honnêteté de l’entreprise a surpris les investisseurs potentiels.

Quand Amazon est devenu public en 1997, c’était une librairie en ligne décousue avec de grandes ambitions – et des pertes plus importantes. Dans son prospectus IPO, la société a mis en garde ouvertement les investisseurs: « Nous avons subi des pertes importantes depuis notre création et nous attendons à subir des pertes opérationnelles dans un avenir prévisible … nous ne pourrions jamais atteindre ou maintenir la rentabilité. »

Pas exactement le cri de ralliement que vous attendez d’un Ticart qui sera bientôt. La reconnaissance candide haussa les sourcils et le scepticisme à Wall Street. Pourtant, l’introduction en bourse a progressé à un prix de 18 $ par action, collectant environ 54 millions de dollars et évaluant Amazon à environ 438 millions de dollars. La capitalisation boursière de l’entreprise a dépassé 1 billion de dollars en 2018 et reste toujours parmi les sociétés les plus précieuses du monde.

Cette déclaration brutalement honnête s’est avérée être une note de bas de page dans l’une des plus grandes réussites commerciales de tous les temps. Amazon s’est étendu des livres à … eh bien, tout. Du cloud computing (AWS) aux appareils intelligents, à l’épicerie et à la production d’Hollywood, Amazon est devenu la pierre angulaire de la vie numérique moderne.

De même, Uber a averti les investisseurs avant son introduction en bourse qu’il avait des antécédents de pertes substantielles et a averti qu’elle pourrait « ne jamais atteindre la rentabilité ». La société est devenue publique en 2019 avec l’une des plus grandes introductions en bourse technologiques de l’histoire, au prix de 45 $ par action et une évaluation de plus de 82 milliards de dollars.

Le prospectus d’Uber a mis en évidence les dépenses d’exploitation de montage, les obstacles réglementaires et la concurrence continue, déclarant que son modèle commercial pourrait ne jamais conduire à des bénéfices soutenus. Malgré ces avertissements, l’enthousiasme des investisseurs est resté élevé, propulsé par l’empreinte mondiale d’Uber et la promesse de dominer l’avenir du transport et de la mobilité.

Uber n’est pas le seul à sonner l’alarme de la rentabilité avant de devenir public dans les temps modernes …

Snapchat (2017): Snap Inc. a également fait des vagues en déclarant explicitement qu’elle peut « ne jamais réaliser ou maintenir la rentabilité ». Les investisseurs ont toujours apprécié la société, la rendant publique à environ une évaluation de 24 milliards de dollars.

Lyft (2019): Comme son concurrent de conduite Uber, Lyft a inclus la langue dans son dossier d’introduction en bourse des investisseurs avertissant qu’il avait « subi des pertes nettes chaque année depuis la création » et « peut ne pas être en mesure d’atteindre ou de maintenir la rentabilité ».

Spotify (2018): Dans son introduction en bourse directe unique, Spotify a révélé des préoccupations concernant la rentabilité, soulignant que la rentabilité était incertaine en raison des coûts élevés de redevances et de la concurrence intense, bien qu’il ne soit pas aussi explicitement pessimiste que d’autres.

Ces notes édifiantes, bien que choquantes à première vue, sont devenues un rite de passage pour les startups technologiques à croissance rapide et le monde des introductions en bourse technologiques.